日本株に中期的な売りサインが点灯中
上記の表は週刊エコノミスト２０２２年５月３日号に掲載された市岡繁男氏の寄稿文に使用された表である。
少々わかりにくいがTOPIXの月足とMACD(マックディー：移動平均収束拡散手法)が折れ線で記載されている。
表の中のオレンジの線が売りサインが点灯した時、水色が買いサインが点灯した時である。
売りサイン、買いサインともに１０年間で３～４回点灯することが分かる。
売りサインについては前回は２０１８年、前々回は２０１５年、そして今回は２０２２年、つまり今年に入ってから点灯しているわけだ。
売りサインが点灯した時の勝敗はグラフの中の〇（勝）✕（負）で表されているが、１９８５年以降は７勝１敗１分けとかなり信頼できる。
（一方で買いサインも８勝１敗となっている）
中期的というのは短くとも１年以上、長ければ２～３年ということであるから、やはり今年の日本株は買ってはならないという結論になりそうである。
現在の資産運用の環境について
現在の資産運用の環境についどのように認識しているかです。
やはり資産運用の中心は何と言っても株式なので
株式相場の状況についてどう考えるかを述べましょう。
まず経済の流れは１０年くらいの周期で動いていると言われています。
（経済用語ではこれを中期の景気循環＝ジュグラー循環と呼んでいます）
その過程を私流に書くならば、およそ次のようになります。
①不況のどん底から、金融緩和によってようやく景気が底から脱する、明るい気配が見え始める。
②景気が回復し始め、金融緩和を追いかけるように、企業の業績も底を脱して増収増益が始まる
③雇用も回復し始め、失業率が低下し賃金も増え始める。企業の増収増益も続く
④物価の上昇が目立ち始める。このため金融緩和は終了し、引き締めの方向へと舵が切られる。
⑤ずっと続いていた企業の増収増益も終わり、目立った物価の上昇も一段落し、景気に天井のサインが点灯し始める。
⑥企業の減収減益が目立つようになり、失業率も上昇し雇用にも影が出るなど、不況が明らかになり始める。
株式相場もおよそ１０年を周期とするこの景気循環に大きな影響を受けるわけで、
一般的に資産運用を考える人にとって、１０年は最も重要なサイクルでしょう。
そしてまさに今の日本は①～④までのどのフェーズにいるかですが、
これも私流に解釈するなら④～⑤のフェーズにいると言えるでしょう。
日本では物価上昇とか金融引き締めと言った、④のフェーズの特徴が見えにくいですが
アメリカの状況はまさに④の特徴がそのまま出ている形になっています。
株式相場の天井や底と、景気の天井や底と時期が一致するとは限りません。
しかし、株式相場は「常に景気の先を読んで動く」と言われているので、
景気が天井を付ける前に相場の下落が始まることが多く
１０年周期での相場の下落が始まるとそれは通常２～３年は続きます。
例えば
１９９０年の日本のバブル崩壊、２０００年のアメリカのITバブル崩壊、
２００７年のリーマンショック、
いずれも相場の天井から底まで２～３年がかかっているわけです。
もし今回同じようなことがすでに起きている、もしくは近い将来に起きるとすると、
それはコロナバブル崩壊相場として人々の記憶に刻まれることでしょう。
本来は１０年周期で起きる大きな下落相場が２００７年のリーマンショック以降
１５年間も起きていないのも気になるところです。
今までの資産運用について
今まで１０年ほど資産運用に関心をもって
研究したりいろいろな手法を試したりしていました
しかしながらご多分にもれず結果は失敗の連続で
気が付いたら退職までに倹約して貯めていた投資資金のうち
２０００万くらいが泡と消えてしまい
手元に残ったのは４００万ほどになっていました
そこから約２年間米国株を中心に取引を行い
現在はやっと５００万までに回復したところです
目標は失敗の連続で失った２０００万を取り戻すことですが
資産運用は「相場」という変幻自在の相手と向き合うことですから
あせらずあきらめずに続けていきたいと思っています。
